蔡金资金流量指标（CMF）

是什么

CMF（蔡金资金流量指标）由Marc Chaikin提出，用来衡量一段周期内资金流入或流出的强弱。它的核心构造是：不只看当天涨跌，而是看收盘价落在当天最高价、最低价区间中的相对位置，位置越靠近最高价代表买方力量越强，越靠近最低价代表卖方力量越强，再用这个位置权重乘以当天成交量并累加平均。

怎么计算

资金流量乘数 = [(收盘价 − 最低价) − (最高价 − 收盘价)] / (最高价 − 最低价)

资金流量量 = 资金流量乘数 × 当日成交量

CMF = N日资金流量量之和 / N日成交量之和（常用N=20或21日）

常见用法

• CMF为正值：常被视为一段周期内资金净流入偏多
• CMF为负值：常被视为一段周期内资金净流出偏多
• CMF数值大小：绝对值越大，常被视为资金流入/流出的力度越强

局限性与常见误用陷阱

• 数值区间没有固定的强弱阈值：CMF理论上落在−1到+1之间，但实际常见数值通常更窄，多少算「强」多少算「弱」没有业界公认的统一标准
• 只看收盘价在区间的位置，会忽略当天走势的路径：即使收盘价落在区间高位，当天盘中也可能经历大幅震荡，CMF不反映这个过程，只反映最终落点
• 周期长短会显著影响结果：20日和21日算出来的CMF可能有明显差异，不同周期反映的是不同时间尺度的资金流向，不能简单套用同一个数字去跨周期比较
• 正负值不直接等同于「该买该卖」：CMF描述的是过去一段时期的资金流向强弱，不构成对未来价格走势的预测