T+1制度由来：A股为什么不是当天买当天卖

是什么

T+1是指当日买入的证券最早要到下一个交易日才能卖出的结算制度，是现行A股市场的常态规则。但A股历史上曾经短暂实行过T+0（当日买入当日即可卖出）。

规则与细节

上交所、深交所在市场设立初期都曾短暂实行过T+0交易（具体起止月份本文经多方转述来源交叉确认但未直接核实交易所原始存档，故不在正文列出精确月份）。根据深圳证券交易所官方网站《大事记》记载：1995年1月1日，根据国务院证券委第四次会议精神，A股及基金交易由T+0交收改为T+1交收，此后一直沿用至今。需要注意的是，资金端仍然实行T+0，即当日卖出证券所得的资金当天即可用于再次买入，T+1限制的是"同一证券的再次卖出"，不是资金的可用性。

常见影响或现象

T+1制度确立后，是否应该重新引入T+0在市场上持续被讨论，这类讨论常出现在关于"提升市场流动性"的政策研究与媒体报道中，本文只记录T+1制度本身的历史由来，不涉及是否应该调整这项制度的评价。

常见误区

常见误区：①本文讨论的是T+1制度"是什么时候、为什么确立的"这段历史，现行T+1具体规则与港美股T+0的对比请见本站《T+1》与《T+0与T+1：A股与港美股交易结算制度的核心差异》两篇文章。②T+0与T+1本身是制度设计选择，不存在哪种"更好"的确定结论，两者对应不同的风险管理与流动性权衡，本文不做优劣评价。